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          VC/PE眼中的“專(zhuān)精特新”

          2024-01-18 11:00:44   來(lái)源:投資家網(wǎng)  作者: 

          摘要:2024年1月10日,由投資家網(wǎng)主辦,財經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權投資年會(huì )”在北京千禧大酒店隆重召開(kāi)。

          整理蘇年

          來(lái)源 | 投資家(ID:touzijias)

          2024110日,由投資家網(wǎng)主辦,財經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權投資年會(huì )”在北京千禧大酒店隆重召開(kāi)。

          在下午分會(huì )場(chǎng)一中,元和資本創(chuàng )始合伙人張正喜、力合華昱董事長(cháng)馮杰、中科創(chuàng )星合伙人夏琳、匯芯投資總經(jīng)理王少華、光速光合執行董事郭斌,昆仲資本董事總經(jīng)理王冠飛將作為專(zhuān)場(chǎng)主席,圍繞主題‘專(zhuān)精特新’的使命,進(jìn)行精彩討論。

          以下為圓桌討論實(shí)錄,經(jīng)投資家網(wǎng)整理:

          王冠飛:大家下午好!我是來(lái)自昆仲資本的王冠飛,也是本場(chǎng)圓桌論壇的主持人。開(kāi)始請各位投資人嘉賓簡(jiǎn)單介紹一下自己。

          郭斌:各位好!感謝投資家網(wǎng)的邀請,我叫郭斌,來(lái)自于光速光合,自2011年到現在,我們專(zhuān)注在科技領(lǐng)域的早期投資。聚焦在硬科技、綠色科技、醫療科技等相關(guān)領(lǐng)域。管理約200億人民幣左右的資金。

          今天主題是專(zhuān)精特新,光速光合自2013年開(kāi)始了硬科技賽道的布局,目前有超過(guò)40家被投資企業(yè)榮獲各級“專(zhuān)精特新”企業(yè)榮譽(yù)。

          王少華:大家好!感謝投資家的邀請,我是匯芯投資的王少華。匯芯投資脫胎于工信部在深圳指導設立的全國唯一在5G高端器件領(lǐng)域的國家級創(chuàng )新中心,工信部指導設立這個(gè)新型創(chuàng )新載體的初衷是要解決我國在5G產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,尤其是上游材料、工藝、高端芯片、高端器件等環(huán)節倍“卡脖子”、受制于人、國產(chǎn)化率不高的問(wèn)題。我們本身是集技術(shù)研發(fā)、成果轉化、人才培育、國際交流以及產(chǎn)業(yè)孵化培育于一體的復合型創(chuàng )新載體機構。

          從匯芯發(fā)起股東可以看出這個(gè)特點(diǎn),我們成立時(shí)間比較短,2019年才正式成立,發(fā)起股東包括了深圳市國資、清華大學(xué)、南方科大、西安電子科大、以及295G產(chǎn)業(yè)鏈的代表性企業(yè),這里面包括樂(lè )中國電信、小米、OPPO、傳音、天瓏、京信通信、國人通信等等,其中已有20家是上市公司了。我們依托這個(gè)股東組成的政產(chǎn)學(xué)研資的聯(lián)合體發(fā)起成立了匯芯投資。

          我們基金的特點(diǎn)比較鮮明,專(zhuān)注于投資半導體、5G,現在逐步擴展到人工智能、新能源、新材料這個(gè)領(lǐng)域的硬科技的企業(yè)。成立三年來(lái),我們一共累計投資了41家行業(yè)內的創(chuàng )業(yè)公司,大部分都是前兩輪的早期投資。今天主題是專(zhuān)精特新,這41家企業(yè)已經(jīng)有7家成長(cháng)為國家級的小巨人企業(yè),有10家是各個(gè)省市級的專(zhuān)精特新企業(yè),同時(shí)還有15家正在申報過(guò)程中。目前在管規模是15億元,謝謝!

          夏琳:大家好!我是夏琳,來(lái)自中科創(chuàng )星,感謝投資家網(wǎng)的邀請,與各位進(jìn)行交流。中科創(chuàng )星成立到現在有10年的時(shí)間,目前基金在管規模超過(guò)100億,投了440多個(gè)硬科技的項目。我們主要標簽是投早、投小、投硬科技,做早期科技成果轉化,所以一直在硬科技賽道里進(jìn)行布局。主要聚焦在光電子、半導體、軍工、生物醫藥、新材料、新能源、智能制造及前沿科技八大領(lǐng)域。截止202312月的統計,在投項目里有158個(gè)省級專(zhuān)精特新企業(yè),有57家國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。

          馮杰:大家好!感謝投資家網(wǎng)的邀請,我來(lái)自力合華昱的馮杰。力合華昱是深圳清華大學(xué)研究院專(zhuān)業(yè)做股權投資和合作管理的機構,我們團隊2012年一直負責研究院體系的創(chuàng )業(yè)投資的業(yè)務(wù)。力合大體系從1999年開(kāi)始,過(guò)去20多年一直在國內堅持做硬科技,堅持做早期,堅持這兩個(gè)特色做了20多年投資,歷史上累積投了四五百家企業(yè),近些年獲得專(zhuān)精特新企業(yè)稱(chēng)號也有七八十家。

          力合華昱是新的品牌,2017年有機會(huì )做了混改平臺,為什么叫華昱?因為中華之光,每一個(gè)做硬科技的創(chuàng )業(yè)者都是國家未來(lái)的希望,我們希望未來(lái)有機會(huì )追上這束光追著(zhù)它成長(cháng)。

          力合華昱還是偏早期的階段,依托于研究院大產(chǎn)學(xué)研的背景,所以投資理念比較強調一方面從科技創(chuàng )新中來(lái),第二要到產(chǎn)業(yè)中去,我們做每一支基金和政策要和產(chǎn)業(yè)合作伙伴一起推動(dòng)他們的成長(cháng)。近些年,除了傳統投資策略以外,我們也和多家地方政府合作做產(chǎn)業(yè)類(lèi)的基金,幫助地方一起培育產(chǎn)業(yè),帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級工作,希望有機會(huì )多和大家交流。

          張正喜:大家好!謝謝投資家網(wǎng)邀請,有機會(huì )跟大家做交流。元和資本是不到10年的本土基金,我們基本都是做產(chǎn)業(yè)做實(shí)業(yè)出來(lái)的,是另類(lèi)的基金。時(shí)間比較短沒(méi)有趕上互聯(lián)網(wǎng)浪潮,所以一開(kāi)始做投資就專(zhuān)注于硬科技領(lǐng)域,我們是專(zhuān)精特新最純粹的一支基金。

          我們投的項目里面絕大多數都是科技項目,我是工科出身,北航畢業(yè)以后去國企工作很多年,然后創(chuàng )業(yè)做實(shí)業(yè),又做了投資,所以對技術(shù)、對產(chǎn)業(yè)比較熟悉,干我們熟悉的事情,可以說(shuō)元和資本從1997年開(kāi)始就一直專(zhuān)注做這個(gè)行業(yè)。我們不是投資/投行出身,怎么才能找到投資抓手?投資的本質(zhì)是尋找發(fā)現優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),你能不能找到最優(yōu)資產(chǎn),有兩個(gè)方面,一是技術(shù)很牛,在賽道有很寬的護城河,二是團隊具備企業(yè)家的精神、企業(yè)家的特質(zhì),能把技術(shù)變成商品,能夠為客戶(hù)服務(wù),能夠有很好的市場(chǎng)表現,把東西賣(mài)出去把錢(qián)拿回來(lái),創(chuàng )造利潤。這件事情我們想得很透徹,起步就設立種子基金,守在北航、清華、中科院門(mén)口投資科技成果轉化項目,我們堅持的邏輯是世界前沿科技,底層理論創(chuàng )新技術(shù),有應用創(chuàng )新再工程化才能做出來(lái),不守在大學(xué)校園門(mén)口就不能找出專(zhuān)精特新項目,這是底層邏輯,所以有種子基金布局,有清華種子、北航種子,我們準備在今年開(kāi)始中科大和華科大的專(zhuān)精特新項目投資。

          我們也有一個(gè)母基金產(chǎn)品是市場(chǎng)化母基金專(zhuān)投天使的,所以叫天使母基金,我們堅持天使基金不能超過(guò)3個(gè)億,因為早期投資額小,投資期又不能太長(cháng),硬科技公司成長(cháng)慢,周期長(cháng),規模大了投資期必然長(cháng),在基金有限時(shí)長(cháng)里如何退出來(lái)?要有規模限制和時(shí)間效率限制。元和母基金七八年來(lái)合作了20家機構,大部分是一線(xiàn)機構,他們過(guò)往投資IRR都在30%以上,DPI四到五年到1。合作伙伴基金的市場(chǎng)表現很優(yōu)秀,所以我們母基金產(chǎn)品表現很好,IRR20%以上,DPI前兩期過(guò)1了,第三期正在努力。

          因為元和母基金的合作伙伴能力比較強,所以整個(gè)投資團隊能力擴展了,我們投了20個(gè)子基金,平均每只基金有10個(gè)投項目的,那就是200個(gè)優(yōu)秀投資經(jīng)理在全中國找好項目,所以好項目發(fā)現能力擴增。元和資本后面還有中期VC,我們投種子,合作伙伴投天使,我們在生態(tài)池中優(yōu)選估值5—10個(gè)億還有二三十倍空間的項目做加持,謝謝!

          王冠飛:謝謝各位嘉賓,我也做一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。我是來(lái)自昆仲資本的王冠飛,昆仲資本是2016年成立的,專(zhuān)注于投資科技創(chuàng )新型的早期及成長(cháng)期企業(yè)。我們一直布局專(zhuān)精特新的方向,以過(guò)去5年為周期,我們在專(zhuān)精特新領(lǐng)域主要選擇智能出行賽道,在這個(gè)賽道里我們采取的是“生態(tài)式打法”,布局了整車(chē)、零部件等上下游。比如我們投資的小鵬汽車(chē)、文遠知行、速騰聚創(chuàng )、靈明光子這幾家智能出行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)就已形成了一個(gè)比較好的生態(tài)——這些企業(yè)是彼此的供應商、彼此的合作伙伴,甚至有些是另外一些的投資方。從2022年開(kāi)始我們沿著(zhù)“智能出行”逐步往前延伸,也開(kāi)始重點(diǎn)布局人工智能和機器人賽道。

          投資人如何看待“專(zhuān)精特新”

          王冠飛:第一個(gè)問(wèn)題想問(wèn)一下各位嘉賓,我拿到的數據是2022年我國專(zhuān)精特新企業(yè)數在6萬(wàn)家左右,2023年最新的數據專(zhuān)精特新企業(yè)數量超過(guò)了10萬(wàn)家,增長(cháng)速度還是非??斓?。

          所以第一個(gè)想問(wèn)一下各位投資機構里面,大家怎么看待專(zhuān)精特新?它處在什么地位?是不是當做專(zhuān)門(mén)投資主體來(lái)投資?

          張正喜:專(zhuān)精特新企業(yè)這個(gè)數有點(diǎn)長(cháng)得太快,早期天使投資項目一年沒(méi)有投這么多個(gè),不會(huì )個(gè)個(gè)都是專(zhuān)精特新。

          元和資本堅持從理論創(chuàng )新到應用創(chuàng )新開(kāi)始尋找一些新的投資機會(huì ),堅持投理論創(chuàng )新通用技術(shù),我們投的這些項目是比較硬的。很多人問(wèn)我,元和資本的賽道是什么?如果一定要貼一個(gè)賽道標簽,那就是世界前沿理論創(chuàng )新并且具備通用性質(zhì)技術(shù),就是我們的投資,也是我們堅持在大院大所投一些科技成果轉化的項目背后的核心理念。

          專(zhuān)精特新我的理解應該是科技概念+產(chǎn)業(yè)概念。早期投資有非常深刻的體會(huì ),我們要找好技術(shù),最近十幾年中國科技投入非常大,大院大所、高校、大實(shí)驗室也很多,所以技術(shù)很多很前沿,問(wèn)題是這些技術(shù)在五年左右變成商品、變成創(chuàng )業(yè)公司,這不是技術(shù)能解決的問(wèn)題,市場(chǎng)消費、消費升級跟產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展有很大關(guān)系。

          我們判斷一個(gè)技術(shù)能不能投的時(shí)候,一定要判斷未來(lái)五年左右能不能成為市場(chǎng)的剛需,能不能成為市場(chǎng)迫切需要的產(chǎn)品,能夠受到市場(chǎng)的推崇。早期團隊要花很大力量幫助技術(shù)團隊解決商業(yè)認知的完善、補充和建立,推動(dòng)商業(yè)活動(dòng)開(kāi)展,包括團隊完整性、商業(yè)路線(xiàn)的制定、戰略制定和很多方面。

          早期投資不僅是投資行為還是賦能行為,賦能比投資更重要,元和資本這幾年能夠投出那么多硬科技的企業(yè),元和母基金間接投資加上元和直投,總共投了1200+科技企業(yè),上市比例大概在20%,這個(gè)比例還是蠻高的,堅持做賦能型的投資才能投出非常好的硬科技企業(yè)。

          從投資人角度如何理解專(zhuān)精特新?專(zhuān)精特新第一具備非常強的世界前沿技術(shù)的特點(diǎn),它是原創(chuàng )技術(shù);第二團隊一定具備企業(yè)家特質(zhì),要能夠在短時(shí)間打造出企業(yè)家團隊,這樣團隊才具有商業(yè)的專(zhuān)精特新,既具備產(chǎn)業(yè)的也具備技術(shù)的真正專(zhuān)精特新好企業(yè)。

          馮杰:專(zhuān)精特新概念提出有大宏觀(guān)背景,我們作為全球最大工業(yè)化國家,工業(yè)門(mén)類(lèi)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中是最全的。變大以后更強調變強,尤其是要解決技術(shù)痛點(diǎn)、難點(diǎn)、卡脖子的環(huán)節,這種環(huán)境下強調提出要做專(zhuān)精特新的企業(yè),培育不同行業(yè)、不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節中有自己特點(diǎn)、有技術(shù)能力和技術(shù)門(mén)檻的企業(yè)。

          過(guò)去20年隨著(zhù)工業(yè)化進(jìn)程,所有投資機構尤其是投硬科技的投資機構,投資領(lǐng)域賽道比較廣,因為各個(gè)行業(yè)各個(gè)技術(shù)領(lǐng)域都在追趕或者趕超大時(shí)代背景下,涌現出了好的公司,從中國企業(yè)變成全球化的企業(yè),這是我理解專(zhuān)精特新大概念的提出。我們作為高校背景的創(chuàng )投機構,在過(guò)去20多年來(lái)一直有比較強的技術(shù)性偏好,希望投技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)或者技術(shù),能夠改變行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)的競爭格局,而技術(shù)是我們最大的關(guān)注點(diǎn)。

          現在回過(guò)頭看過(guò)去投的創(chuàng )業(yè)者也就兩類(lèi),一類(lèi)是非常前沿技術(shù)誕生的地方,尤其以高校和科研院所為基礎,是非常前沿的材料和技術(shù)誕生地;第二是行業(yè)老兵,在行業(yè)做了很多年,能看到行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)和機會(huì ),我們過(guò)去投的創(chuàng )業(yè)者主要是這兩類(lèi)。

          從投資邏輯上,我們依然會(huì )覺(jué)得國內有大量專(zhuān)精特新企業(yè)和投資機遇,在各個(gè)行業(yè)會(huì )存在,尤其是這兩年大行業(yè)系統性機會(huì )沒(méi)有反而更分散,未來(lái)產(chǎn)業(yè)升級和進(jìn)口替代還是長(cháng)期的邏輯。我們國家一直強調產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,包括參與全球競爭,最拿得出手就是工業(yè),這個(gè)技術(shù)是不能丟的,所以長(cháng)線(xiàn)的投資邏輯在未來(lái)很多年一直會(huì )存在,只是說(shuō)大家從不同維度關(guān)注同樣項目或者團隊身上。

          夏琳:專(zhuān)精特新的標簽之一是在某個(gè)細分領(lǐng)域里有技術(shù)的先進(jìn)性和創(chuàng )新性,而國家政策對此類(lèi)企業(yè)的支持力度很大。

          中科創(chuàng )星自成立以來(lái)便聚焦于投早、投小,致力于發(fā)掘高技術(shù)壁壘的行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè),它們是專(zhuān)精特新的“種子”。所以發(fā)展到現在,近四分之一的項目已經(jīng)屬于專(zhuān)精特新企業(yè),作為一家硬科技早期投資機構,中科創(chuàng )星始終堅持最初投資上的策略,也恰好趕上了國家對專(zhuān)精特新的支持政策,所以也取得了一定的成績(jì)。

          未來(lái)我們除了會(huì )繼續在硬科技賽道進(jìn)行早期投資外,還專(zhuān)門(mén)設立了聚焦在專(zhuān)精特新領(lǐng)域的投資組,加大對“專(zhuān)精特新”投資的布局,這也是隨著(zhù)基金管理規模不斷擴大,對機構的經(jīng)營(yíng)與管理提出的新的要求。

          王少華:說(shuō)到專(zhuān)精特新,這幾年突然變的火起來(lái)了。我們國家已經(jīng)有了高新技術(shù)企業(yè)的認證體系,為什么還要有專(zhuān)精特新的序列呢?

          說(shuō)到這個(gè)問(wèn)題,正好聯(lián)系到我前段時(shí)間去做被投企業(yè)的投后走訪(fǎng),匯芯有一家被投企業(yè)是做芯片先進(jìn)封裝領(lǐng)域國內前兩名的公司,我問(wèn)他們管理層,貴司完全符合各方面的標準,你們?yōu)槭裁礇](méi)有申報國家專(zhuān)精特新小巨人呢?他們回復說(shuō)因為我們的規模太大了,已經(jīng)超過(guò)了工信部認定的范圍。所以這里強調一個(gè)概念,專(zhuān)精特新特指針對中小企業(yè)的,而不是針對大型企業(yè)的,甚至可以說(shuō),專(zhuān)精特新本身是中小企業(yè)創(chuàng )業(yè)成功的必由之道。

          對于小企業(yè)來(lái)說(shuō),創(chuàng )業(yè)時(shí)手頭的資源非常有限,這就必須要“專(zhuān)”,要非常專(zhuān)注在自己最擅長(cháng)的領(lǐng)域去耕耘、去做深做透,因為“專(zhuān)”,才有可能做到“精,成為這個(gè)領(lǐng)域精益求精的企業(yè),同時(shí)要做到“特”,也就是能找到差異化的產(chǎn)業(yè)切入角度,跟大企業(yè)或者上市公司實(shí)現錯位競爭,“新”就是要不斷有創(chuàng )新的精神和行動(dòng)。其實(shí)我們基金做創(chuàng )投,篩選企業(yè)標準的就是專(zhuān)精特新,它符合硬科技企業(yè)的成長(cháng)規律,匯芯這3年來(lái)投的企業(yè)都是專(zhuān)精特新導向的,不管有沒(méi)有這么一個(gè)“專(zhuān)精特新”的稱(chēng)號,企業(yè)本身就具備了“專(zhuān)精特新”的特質(zhì),這才有可能在創(chuàng )業(yè)早期用投資人給的一點(diǎn)錢(qián),逐步成長(cháng)起來(lái)。

          另外,實(shí)際上專(zhuān)精特新也是培養未來(lái)鏈主型企業(yè)的溫床?,F在耳熟能詳的大企業(yè)都是從專(zhuān)精特新的方向突圍做出來(lái)的,十幾年前工信部公布第一批小巨人企業(yè)的名單,像華為也在第一批小巨人企業(yè)里,現在已經(jīng)是非常大的鏈主企業(yè)了,國外也是一樣,像3M、德州儀器等等世界500強企業(yè),也都是從一開(kāi)始專(zhuān)注做精一個(gè)領(lǐng)域再逐步擴展起來(lái)的,所以說(shuō)“專(zhuān)精特新”是創(chuàng )新型企業(yè)、科技型企業(yè)成長(cháng)的必經(jīng)之路。

          郭斌:各位專(zhuān)家討論很充分了,我補充一下我的觀(guān)點(diǎn)。

          專(zhuān)精特新這個(gè)概念真正提出是在2011年,是時(shí)任工信部總工程師提出的概念,走到今天已經(jīng)有13個(gè)年頭了。

          我們認為專(zhuān)精特新這類(lèi)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)背后的屬性由來(lái)已久,是順勢而為水到渠成,是中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。我想從三個(gè)方向展開(kāi)一下。

          首先是中國科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,中國底色是制造業(yè)大國,自改革開(kāi)放之后承載了近50年的快速發(fā)展,早期利用成本的比較優(yōu)勢獲得了巨大發(fā)展空間,但發(fā)展到現在需要向專(zhuān)一性、精細性、差異性方向發(fā)展,其背后對應的是從中國制造制造強國的轉型升級。我們看到,國內已有不少工業(yè)精細化細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)正在從產(chǎn)業(yè)追隨者變成與國際巨頭不相上下的并駕齊驅者,甚至成為新行業(yè)的引領(lǐng)者。

          這其中有兩大驅動(dòng)力,一是國產(chǎn)替代,就是要保證供應鏈的安全、自主、穩定、有韌性,需要我們從上游去探索專(zhuān)業(yè)化、精細化、垂直化的細分領(lǐng)域機會(huì )。

          二是中國部分行業(yè)的發(fā)展至今已成長(cháng)為引以為傲的民族產(chǎn)業(yè),像新能源,比如新能源電池領(lǐng)域發(fā)展至今已經(jīng)打出了中國的自主品牌,像鈉電池的創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)布局和生態(tài)構建是在中國逐步完善建立的。這些新興領(lǐng)域的成熟落地及商業(yè)化推廣,都在逐步通過(guò)本土化的創(chuàng )新得以踐行。落地到專(zhuān)精特新這一點(diǎn)上,是產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的必然趨勢。

          其次是資本的發(fā)展,從最早創(chuàng )業(yè)板的推出,到后面科創(chuàng )板的推出,再到前兩年北交所的推出,三個(gè)不同的交易板塊都映射了國家層面、產(chǎn)業(yè)層面對產(chǎn)業(yè)背后創(chuàng )新屬性要求的漸進(jìn)式發(fā)展。

          第三是投資機構的長(cháng)期布局,其實(shí)各家機構包括光速光合在內,在更早的時(shí)候,多則十年少則五六年前就已開(kāi)始進(jìn)行相關(guān)領(lǐng)域的早期布局,投向這些科技含量較高的細分賽道的隱形冠軍企業(yè)。經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展,現在我們被投企業(yè)里超過(guò)40家榮獲“專(zhuān)精特新”小巨人稱(chēng)號的企業(yè),也都是水到渠成的結果。

          投資人如何挑選賽道以及標的企業(yè)

          王冠飛:下一個(gè)問(wèn)題想請教一下各位嘉賓,剛剛我說(shuō)了兩個(gè)數據,20226萬(wàn),202310萬(wàn),數據可以看出專(zhuān)精特新企業(yè)出現井噴的狀態(tài),數量很多,大家作為資深投資人挑選企業(yè)策略什么樣?怎么在這么多專(zhuān)精特新企業(yè)里挑選出大家認為比較有投資價(jià)值的標的,這是第一個(gè)。第二個(gè)能不能請大家簡(jiǎn)單分享,以5年為周期,這5年比較關(guān)注專(zhuān)精特新具體哪些細分的賽道。

          郭斌:對于投資人來(lái)講,投資邏輯和投資理念都存在變與不變。不管什么時(shí)代、投資什么方向,不變的是對整個(gè)賽道發(fā)展潛力、成長(cháng)性、競爭格局以及企業(yè)技術(shù)競爭力、產(chǎn)品競爭力、團隊企業(yè)家精神的關(guān)注。

          專(zhuān)精特新概念下,有幾點(diǎn)我想跟大家探討一下。

          第一專(zhuān)精特新相關(guān)領(lǐng)域的精細化、細分化、垂直化。在我的腦海里想到這個(gè)概念對應的市場(chǎng)格局、行業(yè)格局,首先想到的是遺傳樹(shù)狀圖(自上至下逐漸分叉,變得細分繁雜),早期是針對下游終端,消費電子、工業(yè)電子、汽車(chē)電子,對應的這些都是從終端市場(chǎng)優(yōu)先發(fā)展起來(lái),這類(lèi)市場(chǎng)機會(huì )大,但相對發(fā)展比較粗獷,頭部效應也比較明顯。

          專(zhuān)精特新在每個(gè)環(huán)節都要往上游細分賽道去探,這意味著(zhù)必然出現兩個(gè)特點(diǎn),一是更加精細繁雜,每一個(gè)大終端市場(chǎng)對應眾多小的中游甚至上游企業(yè)和賽道,它們比較細分,市場(chǎng)空間格局有限。第二對應的是有限的市場(chǎng)機會(huì ),且比較繁雜。

          在這個(gè)背景下做投資,面對如此繁多的細分賽道,投資人的精力是有限的,產(chǎn)業(yè)發(fā)展的精力有限,所以首要推崇的是自下而上細分式的梳理,做精細化的篩選。

          舉個(gè)例子,比如功率半導體是大家比較關(guān)注的新興領(lǐng)域,從硅基到第三代半導體,后者是新興方向,對標工業(yè)電子、新能源,都是需要發(fā)展的零部件。但是核心環(huán)節發(fā)展這么多年為什么沒(méi)有起色,或是受限于成本高企。那么成本高企的背后是不是可以在襯底環(huán)節和晶圓加工環(huán)節去探討有競爭力、有潛力的工藝方向。這就是一種系統化的梳理。

          第二談到專(zhuān)精特新對應細分領(lǐng)域大,但精細化對應的市場(chǎng)空間是有限的。以前談到終端市場(chǎng)重則千億級、幾百億級,現在往上游走,涉及材料類(lèi)、先進(jìn)裝備類(lèi),有些精細化的分支可能只有小幾十億的空間,那就意味著(zhù)這類(lèi)市場(chǎng)很難容納太多頭部企業(yè),對投資機構來(lái)說(shuō)容錯率相對不是很高。所以我們希望在有限空間和有限時(shí)間內能精準把握。

          第三談到人,大家說(shuō)投資就是投人,投專(zhuān)精特新的創(chuàng )始團隊底色相對比較單一,高??蒲性核e攢多年的經(jīng)驗,有非常優(yōu)秀和差異性的技術(shù)能進(jìn)行成果轉化。他們的優(yōu)勢是技術(shù)、產(chǎn)品,但在其他商務(wù)能力、銷(xiāo)售市場(chǎng)能力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力等方面相對是他們的短板。在這一點(diǎn)上希望創(chuàng )始人和創(chuàng )始團隊具備企業(yè)家精神,我們核心關(guān)注團隊的豁達性、開(kāi)放性、包容性,在這個(gè)基礎上能兼收并蓄,能夠意識到企業(yè)在商務(wù)轉型時(shí),需要吸收不同專(zhuān)業(yè)的人才來(lái)完善團隊。

          王少華:說(shuō)到專(zhuān)精特新企業(yè)的投資策略,這里有兩點(diǎn)跟投互聯(lián)網(wǎng)之類(lèi)的模式創(chuàng )新型企業(yè)有很大的不同。

          第一,對于專(zhuān)精特新企業(yè),單個(gè)項目投資成功的回報倍數并不會(huì )像互聯(lián)網(wǎng)項目那么高,因為互聯(lián)網(wǎng)項目的市場(chǎng)想象空間很大,一個(gè)項目一旦投中了,有時(shí)候會(huì )給投資人帶來(lái)幾百倍的回報,所以一個(gè)成功的互聯(lián)網(wǎng)投資項目就能夠把整個(gè)基金的本金賺回來(lái),這種情況在互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域是有的。而很多專(zhuān)精特新企業(yè),本質(zhì)上是供應鏈企業(yè),它是為某一個(gè)特定供應鏈環(huán)節的需求去服務(wù)的,即使能夠成為上市公司,如果找不到第二增長(cháng)曲線(xiàn)的話(huà),那市場(chǎng)空間是有限的。對于投資專(zhuān)精特新企業(yè)來(lái)說(shuō),要把對投資回報率的期望降低。比如后期一點(diǎn)的項目,能有2—5倍的回報就很好了,天使輪的項目即使能走到IPO,通常也就30—50倍的回報?;谶@樣的特點(diǎn),投專(zhuān)精特新企業(yè)就一定要提高成功率,你要確保所投的項目里面,失敗失敗的概率盡量低,爭取每個(gè)項目都能給LP帶來(lái)正回報。在這個(gè)基礎上,有可能因為運氣好,所投項目里面出現一兩個(gè)爆款項目,所以投專(zhuān)精特新企業(yè)的成功率特別重要。

          第二專(zhuān)精特新企業(yè)的成長(cháng)規律跟模式創(chuàng )新企業(yè)不一樣,互聯(lián)網(wǎng)項目的商業(yè)模式一旦走對了,在一兩年內,用戶(hù)數、估值、融資額、受關(guān)注度都是指數級、井噴級的增長(cháng),但到了一定階段后,因為賽道內企業(yè)的同質(zhì)化競爭,會(huì )陷入增長(cháng)瓶頸,那時(shí)候就會(huì )出現比較慘烈是拼殺型的競爭,像打車(chē)軟件大戰、共享單車(chē)大戰等,都是這樣。

          專(zhuān)精特新企業(yè)又不太一樣,它有點(diǎn)反過(guò)來(lái),是厚積薄發(fā)式的增長(cháng),很多技術(shù),即使早期砸幾十億的錢(qián)去搞研發(fā),也未必能有用,還是需要時(shí)間的積累,坐若干年的“冷板凳”,一直“熬”到某個(gè)時(shí)候獲得了技術(shù)突破并且進(jìn)入了頭部客戶(hù),后面會(huì )出現一波比較明顯的增長(cháng),這個(gè)過(guò)程短則3年,有的5年、7年,尤其是材料類(lèi)、生物醫藥類(lèi)企業(yè),會(huì )更久,這是它的客觀(guān)特點(diǎn)。

          所以我們做投資,要順應企業(yè)發(fā)展的客觀(guān)規律,我們的策略是投專(zhuān)精特新企業(yè),要躬身入局,要用實(shí)業(yè)思維、從實(shí)業(yè)角度和做產(chǎn)業(yè)的做法去投項目,所以,我們用孵化+投資的模式去做。匯芯的合伙人有來(lái)自于鏈主企業(yè),負責供應鏈采購多年的專(zhuān)家型人才,對于要投的企業(yè),我們可以從大客戶(hù)的角度去指導他幫助他,告訴他怎么樣把關(guān)鍵環(huán)節做好,進(jìn)而成功導入中興、華為、OPPO、小米這樣的頭部企業(yè),這個(gè)過(guò)程中,我們一路上會(huì )給企業(yè)很多的輔導與幫助,確保他們在這個(gè)時(shí)間段走得平穩,不至于半路夭折。

          現在匯芯投資的41個(gè)項目里面,目前為止還沒(méi)有出現嚴重問(wèn)題的,保持了“零失敗率”,主要是因為用了產(chǎn)業(yè)思維來(lái)做投資這件事,從這3年跑出來(lái)的投資數據來(lái)看,證明了這是比較有效的系統性的方法。

          回到主持人說(shuō)的第二個(gè)問(wèn)題,現在投資關(guān)注熱點(diǎn)方向是什么,我們主要看兩個(gè)維度,也就是科技的兩個(gè)維度,一是信息,一是能量。說(shuō)到我的老本行電子工程。,在信息領(lǐng)域正在層出不窮地涌現新的機會(huì ),比如人工智能、元宇宙等等,其本質(zhì)是什么?信息的作用可以從兩方面來(lái)看,一是生產(chǎn)側,因為有了信息的更高效的利用,可以提高物質(zhì)財富的生產(chǎn)效率,在這個(gè)角度來(lái)說(shuō)能夠做出一片新的藍海市場(chǎng),包括5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、機器人、智能制造等等,都是從這個(gè)方向考慮的。

          二是用戶(hù)側,對于大眾來(lái)說(shuō),信息因為其可復制性,是最好的實(shí)現科技平權的手段,即讓老百姓用最少的代價(jià)得到更高級、更豐富的享受,這實(shí)際上是商業(yè)角度最大的成功。舉一個(gè)例子,消費角度符合這個(gè)規律的典型例子是可口可樂(lè ),2塊錢(qián)一瓶的飲料可以讓大家得到非常好的口感享受,所謂的肥宅快樂(lè )水。在信息領(lǐng)域,有很多產(chǎn)品都具有這個(gè)特點(diǎn),比如互聯(lián)網(wǎng)、智能手機,大家花錢(qián)不多,但能夠得到非常豐富的享受。

          將來(lái)這個(gè)領(lǐng)域還會(huì )出現很多這樣特點(diǎn)的產(chǎn)品,比如像人工智能,以及結合人工智能的服務(wù)型機器人,最近看到斯坦福大學(xué)研發(fā)了一個(gè)叫做“ALOHA”的家庭服務(wù)機器人,雖然成本還比較高,但這個(gè)機器人已經(jīng)可以完成很多家務(wù)勞動(dòng)的基本動(dòng)作,例如疊衣服、打掃房間、做飯、澆花等等,類(lèi)似這樣的產(chǎn)品,以及包括結合了最新MR技術(shù)的元宇宙項目,將來(lái)有希望讓大家足不出戶(hù)就能體驗到更豐富的精神和物質(zhì)享受,獲得商業(yè)上的成功。

          比如我們在做的大多數人都沒(méi)有去過(guò)南極和北極,去一趟的成本是很高的,可能要花費幾十萬(wàn)以及一個(gè)月的時(shí)間,我們最近投資了一個(gè)項目叫做沉浸機遇,可以通過(guò)更具沉浸感的VR科技,讓大家在家門(mén)口就能身臨其境地體驗到去南極和北極的感受,甚至穿越回唐朝、漢朝去體驗一把,這個(gè)項目在上海有一個(gè)體驗館,目前在大眾點(diǎn)評上排名第一,建議大家有興趣的可以去體驗一下其中的《風(fēng)起洛陽(yáng)》項目,類(lèi)似這種產(chǎn)業(yè),將來(lái)會(huì )非常受歡迎。與此同時(shí),為這些產(chǎn)業(yè)鏈配套的各環(huán)節上,也都會(huì )誕生很不錯的專(zhuān)精特新小巨人的企業(yè),這里包括底層材料、工藝設備、芯片、高端器件、終端以及軟件等等,這是一條信息的維度。

          第二是能量維度,現在明顯拉動(dòng)的趨勢是雙碳化,所以新能源、氫能、鋰電池、電動(dòng)車(chē)、光伏、儲能等領(lǐng)域,都在不斷涌現出新的機會(huì )。新能源的終級殺手锏是更便宜、更廉價(jià),而不僅僅是環(huán)保。原來(lái)化石能源工業(yè)走了兩百多年已經(jīng)基本走到盡頭了,再提高化石能源的利用效率也沒(méi)有太大的空間了,但以新材料作為引領(lǐng)的,在新能源領(lǐng)域通過(guò)降本增效降低能源使用成本,這個(gè)空間還是非常大的,所以在這個(gè)領(lǐng)域非常有機會(huì ),這也和信息一起,是目前匯芯投資的兩條并列主線(xiàn)之一。

          夏琳:先回答主持人第一個(gè)問(wèn)題,就是關(guān)于專(zhuān)精特新項目的發(fā)掘。

          對于中科創(chuàng )星來(lái)講,我們投資邏輯始終沒(méi)有偏離初心,也就是打造“中國科技創(chuàng )業(yè)之星”。雖然目前中科創(chuàng )星已經(jīng)投出了100多家省級專(zhuān)精特新企業(yè)和50多家專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)。但是在一開(kāi)始投資時(shí)并不知道它會(huì )成為專(zhuān)精特新企業(yè),也沒(méi)有將其作為投資的硬性指標。因此我們取得的成績(jì),是按照中科創(chuàng )星的投資邏輯堅定不移地執行,從而收獲的一份成績(jì)單,而這些企業(yè)成為“專(zhuān)精特新”,也只是這個(gè)過(guò)程帶來(lái)的“附加值”之一。

          中科創(chuàng )星判斷項目的標準有這么幾個(gè),首先要有高的技術(shù)壁壘,第二是有競爭力的團隊,第三有可預見(jiàn)的市場(chǎng)應用場(chǎng)景,我們判斷早期項目都秉承這樣的投資邏輯。

          馮杰:專(zhuān)精特新怎么去篩選,近幾年國內大多數投資機構才開(kāi)始投硬科技產(chǎn)業(yè),再往前還是一二級資本市場(chǎng)價(jià)格差比較大,所以大量投資機構在投偏中后期的項目。我們投了這么多年偏早期的硬科技,專(zhuān)精特新領(lǐng)域的大多數企業(yè),都是工業(yè)領(lǐng)域中游或者上游,其他企業(yè)產(chǎn)品并不是直接面向消費者或者市場(chǎng),更多是做配套,這決定了成長(cháng)曲線(xiàn)還是比較漫長(cháng)的。

          我們經(jīng)??吹叫碌募夹g(shù)走在新的道路上四五年有真正客戶(hù),甚至以后才有一定的市場(chǎng)份額,我們過(guò)去投的項目沒(méi)投那么長(cháng)時(shí)間,但創(chuàng )業(yè)時(shí)間十幾年以上才能跑到市場(chǎng)環(huán)節,市場(chǎng)還有更多要做的事情,只能算階段性成功,這是行業(yè)的特點(diǎn),尤其是投這個(gè)領(lǐng)域的機構有一定情懷和耐心是特別重要的。

          大家也在強調投資的特色,不同的投資機構結合自己的資源稟賦幫助被投的項目相對加速成長(cháng),比如說(shuō)我們這樣機構在科研合作上、人才補充上、上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同上,能夠提供一些協(xié)助,來(lái)幫助早期或者成長(cháng)期被投項目獲得更好成長(cháng)機會(huì )和空間,這是行業(yè)的規律,行業(yè)耐心布局和耕耘是我們要做的,有時(shí)候很難判斷產(chǎn)業(yè)或者具體到項目什么時(shí)候突然爆發(fā)。

          我經(jīng)常說(shuō)所有投資人比較好判斷是技術(shù)趨勢、產(chǎn)業(yè)趨勢,這個(gè)判斷不會(huì )有大偏差,具體是明年、后年或者大后年,哪一年企業(yè)能夠實(shí)現銷(xiāo)售或者業(yè)務(wù)騰飛,這是非常難以判斷的,因為受到影響因素太多了,這也決定了投資結果。

          第一在芯片、醫療領(lǐng)域中企業(yè)都是競爭非常激烈,我們在看幾類(lèi),一類(lèi)是前沿科技,像材料很顛覆性的技術(shù)真正成熟后會(huì )對產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)帶來(lái)顛覆性,早期技術(shù)一定要關(guān)注。

          第二這么多產(chǎn)業(yè),能源、新能源也逐漸在全球產(chǎn)業(yè)具有競爭力,我們也會(huì )關(guān)注未來(lái)有機會(huì )做配套走到全球市場(chǎng)工業(yè)品類(lèi),否則只在國內工業(yè)技術(shù)天花板自己卷的很容易沒(méi)有利潤。

          第三還是有一個(gè)機會(huì ),隨著(zhù)初步完成工業(yè)化,人均GDP繼續去提升,帶來(lái)了新技術(shù)或者圍繞人生活方式的應用,很多技術(shù)在人均GDP很低的時(shí)候,中國軟件產(chǎn)業(yè)一直做的不是特別好,后來(lái)大家分析人均GDP到一定程度類(lèi)似于偏軟的東西機會(huì )真正會(huì )來(lái),這也是機會(huì ),類(lèi)似于這樣趨勢在做投資時(shí)要有些布局和關(guān)注。

          張正喜:專(zhuān)精特新這個(gè)概念對于企業(yè)來(lái)說(shuō)是過(guò)程,對于階段來(lái)說(shuō)專(zhuān)精特新是早期階段,從種子、天使、A輪很少到B輪,基本上是B輪之前的階段。

          我經(jīng)常講股權投資是經(jīng)濟形態(tài)最高端,股權市場(chǎng)里早期投資又是最難的事情,在座的同行我們干了最難的事情。既難又想做好怎么辦?我們要理解消費升級后,早期公司服務(wù)市場(chǎng)、服務(wù)用戶(hù)也得四五年產(chǎn)品才能推出來(lái),所以提前投專(zhuān)精特新技術(shù)的時(shí)候要判斷五年以后有市場(chǎng),投早了把投資人錢(qián)燒了,投資人耐心也沒(méi)了,那這個(gè)企業(yè)就黃了,技術(shù)很好但活不下來(lái),因為投資階段太早了。投資太晚了也不行,中國創(chuàng )業(yè)者太多,新東西一出來(lái)會(huì )有幾百家上千家,賽馬機制前面優(yōu)秀公司已經(jīng)跑出來(lái)了,再爭奪市場(chǎng)難度太大。

          我們在做早期投資過(guò)程中,一是注意消費升級判斷,另外是國家宏觀(guān)政策的判斷,研究發(fā)改委政策,未來(lái)國家在行業(yè)發(fā)展上的布局,哪些是支持的、哪些是鼓勵的、哪些是短板。專(zhuān)精特新早期要有提前量,提前量要跟大政策結合起來(lái),而早期投資風(fēng)險巨大,政府地方引導基金的底色是風(fēng)險規避型的投資邏輯,所以主要還是市場(chǎng)化的錢(qián)該干的事情。

          未來(lái)機會(huì )像創(chuàng )新藥、醫工結合醫療器械、人工智能應用場(chǎng)景都是很好的投資機會(huì )。中國世界人口這么大需求也多種多樣,機會(huì )還是蠻多的,判斷好投資時(shí)點(diǎn)和未來(lái)的爆發(fā)點(diǎn),一般投資成功率還是蠻高的。

          王冠飛:謝謝各位嘉賓!咱們討論很熱烈,也接近尾聲了,最后每位嘉賓一句話(huà)講一講對于專(zhuān)精特新未來(lái)最想說(shuō)的一句話(huà),可以是期待等等內容。

          張正喜:股權投資是經(jīng)濟的最高形態(tài),股權投資里的早期投資也是最難的,我們樂(lè )在其中。相信接下來(lái)中國科創(chuàng )二十年會(huì )有大批優(yōu)秀科創(chuàng )企業(yè)立于世界商業(yè)之林。

          馮杰:作為一個(gè)投資機構要有點(diǎn)情懷,帶著(zhù)耐心,一起伴隨著(zhù)專(zhuān)精特新中國產(chǎn)業(yè)之光成長(cháng)。

          夏琳:“專(zhuān)精特新”與硬科技一樣,面臨周期長(cháng)、難度高、不確定性強等特點(diǎn),因此它的發(fā)展遵循前期緩慢,后期爆發(fā)的規律。投資硬科技,或者說(shuō)投資“專(zhuān)精特新”在前5-10 年屬于“十分耕耘,一分收獲”,之后才會(huì )出現“一分耕耘,十分收獲”。因此,投資“專(zhuān)精特新”需要耐心資本和長(cháng)期主義,才能創(chuàng )造足夠大的價(jià)值。中科創(chuàng )星愿意陪伴創(chuàng )業(yè)企業(yè)家一起成長(cháng)。

          王少華:沒(méi)有廣大專(zhuān)精特新企業(yè)做支撐,中國制造就會(huì )根基不穩,中國制造也就沒(méi)有未來(lái),所以,匯芯也會(huì )一如既往地通過(guò)“孵化+投資”的模式,堅定支持咱們國家專(zhuān)精特新企業(yè)的成長(cháng)。

          郭斌:專(zhuān)精特新是中國產(chǎn)業(yè)升級和轉化必然發(fā)展之路,作為投資機構,光速光合不單單做好陪跑者,更希望能置身于技術(shù)發(fā)展的浪潮中,扶持并培育更多產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)精特新小巨人,分擔中國制造業(yè)升級的使命。謝謝!

          王冠飛:發(fā)展“專(zhuān)精特新”是中國科技和產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的內在要求和必經(jīng)之路,昆仲資本堅信其中將誕生未來(lái)中國的“頂梁柱”公司們,我們也將一如既往堅持對“專(zhuān)精特新”早期企業(yè)的投入,與創(chuàng )業(yè)者和公司在一起成長(cháng),筑牢“中國制造”的基礎。

          王冠飛:謝謝大家,也謝謝各位嘉賓,這場(chǎng)圓桌暫時(shí)到這里。


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          2024年1月11日,探路者迎來(lái)成立25周年的輝煌時(shí)刻。

          2024-01-12

          原創(chuàng )

          數字化創(chuàng )新賦能,神州控股獲資本市場(chǎng)認可

          神州控股

          1月11日,“東方拂曉”2024上市公司投資者關(guān)系創(chuàng )新峰會(huì )暨第七屆中國卓越IR頒獎盛典隆重舉行,神州...

          2024-01-12

          CPT Markets分析師分享頂尖交易攻略!全面解析美股對其他股市影響!

          CPT Markets

          若你關(guān)心財經(jīng)新聞,應該能察覺(jué)到主要媒體平臺經(jīng)常聚焦美國股市的動(dòng)向,CPT Markets分析師指出,...

          2024-01-12

          數實(shí)共生·賦能城市文旅新消費” 數字產(chǎn)業(yè)交流研討會(huì )暨戰略合作簽約儀式順利召開(kāi)

          2024數字產(chǎn)業(yè)交流研討會(huì )

          “如果沒(méi)有高精度的數字資產(chǎn),很難想象數實(shí)融合共生如何啟動(dòng),更難想象城市數字經(jīng)濟如何發(fā)展?!?024年...

          2024-01-12

          彭壯壯:學(xué)而思愿意一直開(kāi)放探索成果

          學(xué)而思

          1月9日,全球規模最大的消費類(lèi)電子展CES在美國拉斯維加斯開(kāi)幕,學(xué)而思總裁彭壯壯在展會(huì )上發(fā)表了《中國...

          2024-01-12

          優(yōu)化智慧居家醫養服務(wù),環(huán)球醫療“老有所養”里的央企擔當

          環(huán)球醫療

          當前,構建及完善老年人的社會(huì )保障、醫療康養服務(wù)體系,正在成為全社會(huì )共同的需求。

          2024-01-12

          從剛需到普及,未來(lái)智能會(huì )議耳機做透辦公會(huì )議場(chǎng)景

          未來(lái)智能會(huì )議耳機

          在面向消費者的人工智能創(chuàng )業(yè)賽道,如何滿(mǎn)足用戶(hù)需求,并為用戶(hù)驚喜,是眾多創(chuàng )業(yè)者正在艱難探索的課題。

          2024-01-12

          CES2024中國企業(yè)引領(lǐng)AI交互潮流

          仙瞬科技

          AI Agent 正在成為AI交互潮流的引領(lǐng)性技術(shù),而作為其重要載體的人機交互硬件成為CES 202...

          2024-01-12

          CPT Markets分析師提醒您:做外匯黃金交易,預防詐騙必須牢記的六個(gè)信號!

          CPT Markets

          由于國內投資者換取外匯還是限制在旅游、留學(xué)等經(jīng)常性使用場(chǎng)合,所以外匯投資對于投資者來(lái)說(shuō)還是一個(gè)小眾投...

          2024-01-12

          投資家網(wǎng)(www.jubohaotong.com)是國內領(lǐng)先的資本與產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新綜合服務(wù)平臺。為活躍于中國市場(chǎng)的VC/PE、上市公司、創(chuàng )業(yè)企業(yè)、地方政府等提供專(zhuān)業(yè)的第三方信息服務(wù),包括行業(yè)媒體、智庫服務(wù)、會(huì )議服務(wù)及生態(tài)服務(wù)。長(cháng)按右側二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流,并可加入微信群參與官方活動(dòng),趕快行動(dòng)吧。

          深圳天使母基金姚小雄:將來(lái)股權投資行業(yè)競爭是服務(wù)能力的競爭

          2024年1月10日,由投資家網(wǎng)主辦,財經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...

          避免卡脖子,硬科技如何“逆境”突圍?

          2024年1月10日,由投資家網(wǎng)主辦,財經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...

          VC/PE眼中的“專(zhuān)精特新”

          2024年1月10日,由投資家網(wǎng)主辦,財經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...

          國內首次!可重復使用技術(shù)驗證火箭復用飛行成功!

          星際榮耀雙曲線(xiàn)二號可重復使用驗證火箭第二次飛行試驗圓滿(mǎn)成功

          堅守17年,AI“老兵”要上市了

          科創(chuàng )板即將迎來(lái)一名新成員。

          不響不輟|第18屆中國投資年會(huì )·年度峰會(huì )在滬召開(kāi)

          不響不輟|第18屆中國投資年會(huì )·年度峰會(huì )在滬召開(kāi)

          5月8-10日,由投中信息、投中網(wǎng)主辦的“第18屆中國投資年會(huì )·年度峰會(huì )”在上海外灘W酒店盛大召開(kāi)。

          2024汽車(chē)科技創(chuàng  )新與成果轉化大會(huì )在常州成功召開(kāi)

          2024汽車(chē)科技創(chuàng )新與成果轉化大會(huì )在常州成功召開(kāi)

          4月12日,2024汽車(chē)科技創(chuàng )新與成果轉化大會(huì )在常州經(jīng)開(kāi)區成功召開(kāi)。

          不響不輟 | 第18屆中國投資年會(huì )·年度峰會(huì )即將啟幕

          不響不輟 | 第18屆中國投資年會(huì )·年度峰會(huì )即將啟幕

          2024年5月8-10日,由投中信息、投中網(wǎng)主辦,以“不響不輟”為主題的第18屆中國投資年會(huì )·年度峰...

          投資家網(wǎng)協(xié)辦:首屆深圳灣資本市場(chǎng)年會(huì )隆重舉行

          投資家網(wǎng)協(xié)辦:首屆深圳灣資本市場(chǎng)年會(huì )隆重舉行

          12月20日,由南山區資本市場(chǎng)協(xié)會(huì )主辦,投資家網(wǎng)、桐鵬匯財金高管俱樂(lè )部協(xié)辦的資本巿場(chǎng)年會(huì )隨即舉行。

          “投資家網(wǎng)·2023中國價(jià)值企業(yè)榜”重磅發(fā)布

          “投資家網(wǎng)·2023中國價(jià)值企業(yè)榜”重磅發(fā)布

          身處百年未有之大變局,中國經(jīng)濟這艘萬(wàn)噸巨輪,早已屹立于世界舞臺中央。

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