中國最火基金經(jīng)理，讓人三觀盡毀

誰是中國最火基金經(jīng)理？

僅就當(dāng)下而言，那必須是景順長城基金的劉彥春。

名不副實(shí)，劉彥春刷屏網(wǎng)絡(luò)

前幾天，“劉彥春三年巨虧437億，還拿36億管理費(fèi)”、“劉彥春2021年-2023年，年薪分別為5871萬、4677萬、3231萬，累計(jì)收入高達(dá)1.38億元”等話題刷屏投資圈。

雖然景順長城基金出來對(duì)劉彥春三年收入1.38億進(jìn)行了辟謠，稱這是出自某互聯(lián)網(wǎng)大V的自行測算，但投資者對(duì)劉彥春的質(zhì)疑依然不絕于耳。

劉彥春1.38億的收入或許不真實(shí)，但他給基金造成的巨虧卻是實(shí)實(shí)在在、不可辯駁。

目前景順長城管理總規(guī)模超過5500億，旗下有6只規(guī)模超過100億元的基金，其中4只債券型，2只偏股型。

這兩只偏股型基金，都是劉彥春在管理。他的景順長城新興成長混合A是最有名的，也是規(guī)模最大的，目前近240億。另一只景順長城鼎益混合，規(guī)模107億。

關(guān)于景順長城新興成長混合A這只基金，筆者之前是這樣點(diǎn)評(píng)的，它“既不成長，也不混合”。

“既不成長”，是說此基金前十大重倉股多為缺乏成長性、甚至市場空間不斷萎縮的白酒行業(yè)，根本沒有成長性十足的科技股。

“也不混合”，是說此基金前十大重倉股集中在白酒為主的消費(fèi)股，選股思路相當(dāng)單一，跟行業(yè)的多樣性嚴(yán)重不符。

一大把白酒股，持續(xù)下跌

目前，景順長城新興成長混合A第一大重倉股是“器械茅”之稱的邁瑞醫(yī)療，截至二季度末，持倉比例略微超過10%。

邁瑞醫(yī)療是A股醫(yī)藥、醫(yī)療類公司里市值最大的，目前為3050億，超過了2700億的恒瑞醫(yī)藥。

今年上半年，邁瑞醫(yī)療走勢(shì)還比較平穩(wěn)，基本不漲不跌。但進(jìn)入7月份之后，卻出現(xiàn)明顯下跌，現(xiàn)在8月份還沒過完，下半年這倆月不到的時(shí)間就大跌超過13%。

一季度時(shí)，邁瑞醫(yī)療是景順長城新興成長混合A的第五大重倉股，被持有881萬股，二季度雖然成了頭號(hào)重倉股，但持有量卻下降至820萬股。

出現(xiàn)這種“持股量減少，排名卻上升”情況的原因，在于二季度白酒股的大跌。

景順長城新興成長混合A前十大重倉股中的白酒股有貴州茅臺(tái)、五糧液、古井貢酒、瀘州老窖、山西汾酒。這五家公司二季度分別下跌12%、17%、17%、22%、14%。

白酒股的全面下跌，導(dǎo)致該基金凈值急劇縮水，讓上半年不漲不跌的邁瑞醫(yī)療被動(dòng)上升至第一大重倉股。

這五只白酒股，三季度以來基本繼續(xù)拉胯，貴州茅臺(tái)下跌3%、古井貢酒下跌16%、瀘州老窖下跌14%、山西汾酒下跌12%，只有五糧液微跌不到1%。

五糧液之前跌幅已經(jīng)明顯非常大了，之前跌幅相對(duì)小的古井貢酒，三季度以來補(bǔ)跌非常明顯。

也就是說，所有白酒股大跌都得來一遍，誰也別想跑。

白酒股，尤其是高端白酒面臨著明顯的消費(fèi)下降，過去幾個(gè)月飛天茅臺(tái)價(jià)格不斷下跌刷屏網(wǎng)絡(luò)就是最好的說明。

“躺平式”操作，如同鴕鳥

白酒股的基本面不斷下行，按理說正常人都會(huì)減倉避險(xiǎn)，但劉彥春沒有。

對(duì)比下圖景順長城新興成長混合A二季度和一季度的前十大重倉股持倉情況，可以發(fā)現(xiàn)，劉彥春二季度把貴州茅臺(tái)增倉了500股，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒通通都是一股沒動(dòng)。

其余的股票里，中國中免、晨光股份也是一股沒動(dòng)，海大集團(tuán)、美的集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療有小幅變動(dòng)。

可以說，劉彥春基本“躺平”了。

這種“躺平式”操作，如同鴕鳥把腦袋鉆進(jìn)沙子里，然后裝作外面什么都沒發(fā)生，是極其不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

“躺平”帶來的惡果也很明顯，景順長城新興成長混合A最近幾個(gè)月呈現(xiàn)“大崩”態(tài)勢(shì)，單位凈值從五月的2元附近迅速跌到現(xiàn)在的1.6以下，三個(gè)月下跌超過20%。

最近一個(gè)月，其凈值下跌超過9.5%，加速潰敗跡象明顯。

除了景順長城新興成長混合A之外，劉彥春在2022年5月、2022年11月、2023年6月開始，分別掌管景順長城績優(yōu)成長混合C、景順長城新興成長混合C、景順長城鼎益混合（LOF）C這三只基金，業(yè)績也是一塌糊涂，分別虧損31%以上、28%以上、26%以上！

三只基金的虧損幅度都遠(yuǎn)高于同類基金，在同類排名中都是倒數(shù)的存在。

那么，這三只劉彥春新掌管的基金都買了哪些股票呢？答案是：前十大重倉股跟景順長城新興成長混合A一模一樣！

表面上，劉彥春在管理多只基金，本質(zhì)上，它就是在管理同一只基金。管理不一樣配置的基金多費(fèi)腦子啊，還是“躺平”好，省心省力，多舒服！

自己的錢“先跑路”，基民就是墊背的

劉彥春還有個(gè)飽受詬病的地方，一邊是他把基民的錢“躺平式”處理，另一邊，他自己在基金里的錢率先開溜。

景順長城新興成長混合A在2023年中報(bào)里顯示，基金經(jīng)理（也就是劉彥春本人）持倉超過100萬份，但2023年年報(bào)時(shí)，他的持倉已經(jīng)變成10-50萬份，至少跑了一半。

有句老話叫“崽賣爺田不心疼”，還真是這樣。劉彥春不心疼基民的錢，但十分心疼自己的錢。

關(guān)于白酒股的基本面情況，筆者之前的文章多次提到，“產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)張，供給越來越大、需求越來越少”的加劇，必然會(huì)讓白酒股承壓越來越大，聰明人都會(huì)戰(zhàn)略性減持白酒股。

劉彥春作為基金經(jīng)理，要說判斷不出來這點(diǎn)，那是不可能的。從他自己的錢先“跑路”，也能看出來他對(duì)白酒基本面一清二楚。

這里就涉及到一個(gè)基金行業(yè)普遍面臨的矛盾：基金經(jīng)理的權(quán)利職責(zé)不對(duì)等。

基金經(jīng)理的天價(jià)年薪來源于管理費(fèi)提成，即使基金巨虧，只要基金經(jīng)理“不動(dòng)如山”，不大規(guī)模減持，那賺的提成就會(huì)比空倉多多了。

至于基民虧損，完全可以甩鍋給股市大環(huán)境，大不了發(fā)個(gè)致歉聲明，求基民原諒，只要基民不贖回，自己就可以繼續(xù)躺賺。

劉彥春一邊給基民巨虧，一邊拿著絕大多數(shù)人十輩子都無法企及的收入，堪稱中國最牛的“躺平家”。